雷递网 雷建平 3月20日

小鹏汽车（NYSE:XPEV/HK.9868）今日公布其截至2025年12月31日止第四季度及全年财务数据。财报显示，小鹏汽车2025年营收为767.2亿元，较上年同期的408.7亿增长87.7%；毛利率18.9%，上升4.6个百分点。

小鹏汽车2025年运营亏损为27.71亿元，上年同期的运营亏损为66.58亿元；净亏损为11.4亿元，上年同期的净亏损为57.9亿元。

小鹏汽车2025年第四季度营收为222.5亿元，毛利率为21.3%，净利3.8亿，首度扭亏为盈。

小鹏汽车2025年总交付量为429,445台，同比增长125.9%。其中，第四季度小鹏汽车总交付量116,249台，较2024年同期的91,507辆增长27.0%。

截至2025年12月31日，小鹏汽车拥有共计721家门店，覆盖255座城市。

截至2025年12月31日，小鹏汽车自营充电站网络进一步扩展至3,159座充电站，包括2,108座小鹏超快充站。

“2025年小鹏汽车全年的交付量为429,445台，同比增长125.9%。我们不断突破物理AI技术的上限，加快产品技术创新的量产和商业化，面向全球持续扩张。”小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示：“我相信小鹏汽车正处在物理AI应用的历史性转折点，我们不仅要扩大AI汽车的全球市场份额，完成L2+辅助驾驶向L4自动驾驶的跨越，让第二代VLA走向海外，还要实现高阶人形机器人的规模量产。”

“2025年第四季度，小鹏汽车毛利率达到21.3%，净利润达到3.8亿元，我们通过以技术领先驱动的商业模式，达成与传统车企迥异的盈利路径。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地博士表示，“2025年底，公司在手现金476.6亿元，为我们坚定投入物理AI研发提供了坚实的保障。”

小鹏汽车Q4营收222.5亿 同比增38%

小鹏汽车2025年第四季营收222.5亿（31.8亿美元），较2024年同期的161.1亿增长38.2%，较2025年第三季度的203.8亿元增长9.2%。

小鹏汽车2025年第四季汽车销售收入190.7亿元（27.3亿美元），较2024年同期的146.7亿元上升30.0%，并较2025年第三季度的180.5亿元上升5.6%。按年及按季增长乃主要由于交付量增加所致。

小鹏汽车2025年第四季度服务及其他收入31.8亿（4.5亿美元），较2024年同期的14.3亿增长121.9%，较2025年第三季度的23.3亿增长36.7%。

与大众合作汽车正式投产

3月13日，大众汽车与小鹏汽车首款联合开发车型与众08在大众安徽按计划正式投产，从双方签署联合开发技术合作协议到量产仅用时24个月。

与众08是大众汽车品牌首款全时互联纯电全尺寸SUV，专为中国市场需求量身打造。在智能驾驶方面，与众08将标配小鹏汽车VLA全场景智能驾驶辅助系统和图灵AI芯片，拥有1500TOPs的智驾算力，可实现增强版L2级辅助驾驶。

继与众08之后，双方联合开发的第二款车型也将于今年走向市场。

小鹏汽车Q4成本175亿 同比增27%

小鹏汽车2025年第四季销售成本175.1亿元（25.0亿美元），较2024年同期的137.8亿增长27.1%，并较2025年第三季度的162.8亿元增长7.6%。

小鹏汽车Q4毛利47.4亿 毛利率21%

小鹏汽车2025年第四季毛利为47.4亿，2025年第四季度毛利率为21.3%，2024年同期为14.4%，而2025年第三季度为20.1%。

小鹏汽车2025年第四季度汽车毛利率为13%，2024年同期为10.0%，而2025年第三季度为13.1%。

小鹏汽车2025年第四季度服务及其他利润率为70.8%，2024年同期为59.6%，而2025年第三季度为74.6%。按年增长乃主要由于前述技术研发服务、零件及配件销售以及碳积分业务收入所致。

小鹏汽车Q4费用47.86亿 同比增12%

小鹏汽车2025年第四季度费用47.8亿，较上年同期的42.8亿元增长12%。

其中，小鹏汽车2025年第四季度研发开支为增长28.7亿元（4.1亿美元），较2024年同期的增长20.1亿元增加43.2%，并较2025年第三季度的增长24.3亿元增加18.3%。按年及按季增加主要由于公司扩充产品组合以支持未来增长，与新车型及技术开发相关的开支增加所致。

小鹏汽车2025年第四季度销售、一般及行政开支为增长27.9亿元（4.0亿美元），较2024年同期的增长22.8亿元增长22.7%，并较2025年第三季度的增长24.9亿元增长12%。

小鹏汽车2025年第四季度其他收入净额为增长8.4亿元（1.2亿美元），较2024年同期的增长2.0亿元增长327.5%，并较2025年第三季度的增长1.4亿元增长498.6%。按年及按季增长主要由于政府补贴的收款增加。

小鹏汽车Q4运营亏损4426万 运营利润率-0.2%

小鹏汽车2025年第四季度运营亏损为4426万元，运营利润率为-0.2%。

小鹏汽车2025年第四季度经调整运营利润为8000万元，上年同期的经调整运营亏损为16.2亿元。

小鹏汽车2025年第四季度利息收入为2.63亿元，利息开支为7649万元，长期投资收益为2.65亿元。

小鹏汽车Q4净利3.8亿 同比扭亏为盈

小鹏汽车2025年第四季净利3.83亿，上年同期为净亏损13.3亿元。2025年第四季度经调整净利为5.1亿元，上年同期为经调整净亏损13.9亿元。

截至2025年12月31日，小鹏汽车拥有在手现金增长476.6亿元，相较而言，截至2024年12月31日为增长419.6亿元

小鹏汽车预期2026年第一季度汽车总交付量将介于61,000台至66,000台，按年减少约29.79%至35.11%。

小鹏汽车预期2026年第一季度总营收将介于122.0亿元至132.8亿元，按年减少约16.01%至22.84%。

截至2025年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为476.6亿。

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